Управління державними борговими зобов’язаннями як фактор можливого поглиблення дисбалансів національної економіки

Abstract

У проведеному дослідженні здійснюється конкретизація сутності державного боргу та його впливу на поглиблення макроекономічних дисбалансів національної економіки та варіантів застосування сценаріїв управління державним боргом України, а також виявлення напрямів удосконалення, модернізації політики управління державним боргом України задля зменшення рівня боргового навантаження на національну економіку та збереження його на безпечному рівні. Зазначається, що чинниками негативного впливу диспропорцій на економіку країни є різні внутрішні і зовнішні фактори, проте саме навколо платіжного балансу часто виникають проблемні ситуації, зокрема, тривалий час Україна утримувала негативне сальдо зовнішньої торгівлі, насамперед, внаслідок низькоконкурентного експорту та значних обсягів сировинного та енергетичного імпорту. Дана ситуація може спровокувати погіршення макроекономічного середовища, призвести до поглиблення існуючих та виникнення нових дисбалансів поточного рахунку, рахунку капіталів. Саме в цих умовах перед урядом країни виникають питання, щодо ефективного управління державним боргом. Сьогодні важко знайти державу, яка була б спроможна обходитися без запозичень. Використання державою позик зумовлено нестачею власних фінансових ресурсів, необхідних для фінансування державного бюджету. За умови ефективного використання залучені кошти можуть стати позитивним чинником економічного зростання, але в іншому випадку збільшення заборгованості призводить до фінансової кризи, порушення макроекономічної стабільності та поглиблення макроекономічних дисбалансів. In the conducted research the specification of the essence of the state debt and its influence on deepening of macroeconomic imbalances of the national economy and variants of application of scenarios of the state debt management of Ukraine is carried out, as well as revealing directions of improvement, modernization of the policy of management of the state debt of Ukraine in order to reduce the level of debt burden on the national economy and save it on safe level. It is noted that the factors of the negative influence of disproportions on the country's economy are various internal and external factors, but it is precisely the balance of payments that often poses problem situations, in particular, for a long time Ukraine maintained a negative balance of foreign trade, primarily because of low-competitiveness exports and significant volumes of raw materials and energy imports. This situation can provoke a deterioration of the macroeconomic environment, lead to deepening existing and the emergence of new imbalances in the current account, capital accounts. It is in these circumstances that the government of the country raises questions about the effective management of public debt. Today it is difficult to find a state that would be able to do without borrowing. The use of state loans is due to the lack of own financial resources necessary to finance the state budget. Under the conditions of effective use, attracted funds can be a positive factor in economic growth, but in the other case, an increase in indebtedness leads to a financial crisis, a violation of macroeconomic stability and deepening of macroeconomic imbalances. В проведенном исследовании осуществляется конкретизация сущности государственного долга и его влияния на углубление макроэкономических дисбалансов национальной экономики и вариантов применения сценариев управления государственным долгом Украины, а также выявление направлений совершенствования, модернизации политики управления государственным долгом Украины для уменьшения уровня долговой нагрузки на национальную экономику и сохранение его на безопасном уровне. Отмечается, что факторами негативного влияния диспропорций на экономику страны есть разные внутренние и внешние факторы, однако именно вокруг платежного баланса часто возникают проблемные ситуации, в частности, длительное время Украина удерживала отрицательное сальдо внешней торговли, прежде всего, вследствие низко-конкурентного экспорта и значительных объемов сырьевого и энергетического импорта. Данная ситуация может спровоцировать ухудшение макроэкономической среды, привести к углублению существующих и возникновение новых дисбалансов текущего счета, счета капиталов. Именно в этих условиях перед правительством страны возникают вопросы, по эффективному управлению государственным долгом. Сегодня трудно найти государство, которое было бы в состоянии обходиться без заимствований. Использование государством займов обусловлено недостатком собственных финансовых ресурсов, необходимых для финансирования государственного бюджета. При условии эффективного использования привлеченные средства могут стать положительным фактором экономического роста, но в противном случае увеличение задолженности приводит к финансовому кризису, нарушения макроэкономической стабильности и углубление макроэкономических дисбалансов.