The enhancement of Ukraine's public debt management instruments within the context of a war economy

Abstract

Abstract. Assessing the current state of public debt is the basis for forming an effective debt policy, which should be focused on ensuring macroeconomic stability and promoting social welfare. The relevance of the issue of public debt growth goes beyond theoretical discourse, also covering the practical dimension— the sphere of economic management. Problem statement. The use of analytical tools for assessing public debt is a key factor in improving the effectiveness of debt management, ensuring the sustainability of public finances, and forming a longterm economic development strategy in a war economy. The study conducted for 2019–2024 confirms the trend toward debt growth and budget deficit to GDP in conditions of armed conflict. Unresolved aspects of the problem. In the wartime period, when the economy is operating under extreme stress, systematic analysis of debt obligations becomes particularly important, allowing not only for the timely identification and minimization of fiscal risks, but also for the rational use of available financial resources to stimulate economic growth. Purpose of the article. Assessment of the current state of public debt and instruments for managing it under martial law. Presentation of the main material. The Ukrainian public debt management system is a set of institutions, mechanisms, instruments, and processes aimed at attracting, servicing, and repaying public borrowings, as well as ensuring the debt sustainability of the state in conditions of military and crisis challenges. The object of the study is the process of public debt assessment. The study uses a set of general scientific theoretical methods. System analysis was used to identify the main criteria and factors of effective public debt management. The induction method was used during the collection, systematization, and processing of data, which ensured the formation of the analytical basis of the study. Conclusions. The results of the study show that the growth of debt burden necessitates a review of fiscal policy, optimization of sources of budget deficit financing, and more efficient use of borrowings. The formation of a comprehensive debt strategy focused on fiscal responsibility, economic stability, and post-war recovery is proposed. The practical value of the results lies in establishing the main directions for public debt management, which will minimize risks and maximize the use of available resources and opportunities for post-war economic development. Анотація. Оцінка поточного стану державного боргу є основою для формування ефективної боргової політики, яка повинна бути орієнтована на забезпечення макроекономічної стабільності та сприяння соціальному добробуту населення. Актуальність питання зростання державного боргу виходить за межі теоретичного дискурсу, охоплюючи також практичний вимір - сферу економічного управління. Постановка проблеми. Застосування інструментів аналітичної оцінки державного боргу є ключовим чинником у підвищенні результативності боргового управління, забезпеченні стійкості державних фінансів та формуванні довгострокової стратегії економічного розвитку в умовах воєнної економіки. Проведене дослідження за 2019 – 2024 рр. підтверджує тренд до зростання боргу, а також дефіцит бюджету до ВВП в умовах озброєного конфлікту. Нерозв’язані аспекти. У воєнний період, коли економіка функціонує в умовах надзвичайної напруги, особливого значення набуває системний аналіз боргових зобов’язань, що дозволяє не лише вчасно виявляти та мінімізувати фіскальні ризики, але й раціонально використовувати доступні фінансові ресурси для стимулювання економічного зростання. Мета статті. Оцінка сучасного стану державного боргу, а також інструментів управління ним в умовах військового стану. Основний матеріал. Система управління державним боргом України - сукупність інституцій, механізмів, інструментів та процесів, спрямованих на залучення, обслуговування й погашення державних запозичень, а також на забезпечення боргової стійкості держави в умовах воєнних і кризових викликів. Об’єктом дослідження є процес оцінки державного боргу. У дослідженні використано комплекс загальнонаукових теоретичних методів. Системний аналіз застосовано для виявлення основних критеріїв і чинників ефективності управління державним боргом. Метод індукції використано під час збору, систематизації та опрацювання даних, що забезпечило формування аналітичної основи дослідження. Висновки. Результати дослідження свідчать, що зростання боргового навантаження зумовлює необхідність перегляду фіскальної політики, оптимізації джерел фінансування дефіциту бюджету та підвищення ефективності використання запозичень. Запропоновано формування цілісної боргової стратегії, орієнтованої на фіскальну відповідальність, економічну стійкість і післявоєнне відновлення. Практична цінність отриманих результатів полягає у встановленні основних напрямків управління державним боргом, що дозволить мінімізувати ризики, а також максимально використати наявні ресурси та можливості для післявоєнного розвитку економіки.